เราคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักของ HANA ใน 1Q67F จะเพิ่มขึ้นเป็น 327 ล้านบาท (+11% YoY, +13%QoQ) จากการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น ซึ่งจะคิดเป็น 16% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
ยอดขายแผ่วในไตรมาสแรกของปี
เราคาดว่ายอดขายจะลดลงเหลือ 6.0 พันล้านบาท (-6% YoY, -3% QoQ) แต่หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายจะอยู่ที่ 170 ล้านดอลลาร์ฯ (-11% YoY, -2% QoQ) คิดเป็น 22% ของประมาณการเต็มปีของเรา ทั้งนี้ ยอดขายที่แผ่วลงมาจากการเลื่อนคำสั่งซื้อจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโลก และ คำสั่งซื้อจากจีนลดลงในช่วงตรุษจีน (ยอดขายที่จีนคิดเป็นประมาณ 12% ของรายได้รวม)
คาดว่า Margin จะดีขึ้นจากฐานที่ต่ำ
เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ HANA จะอยู่ที่ 10.5% (+2ppts YoY, +0.6ppts QoQ) ต่ำกว่าสมมติฐานเต็มปีของเราที่ 12.9% โดยอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเป็นผลจากฐานที่ต่ำใน 1Q66 (GPM ต่ำเพราะยอดขายจากธุรกิจ IC ลดลง) และ 4Q66 (มีการบันทึกค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวจากวัตถุดิบที่มีข้อบกพร่อง และ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์)
มีความหวังว่าจะฟื้นตัวได้ในครึ่งหลังของปีนี้ แต่กำไรมี upside จำกัด
เราคาดว่าผลประกอบการของ HANA จะดีขึ้น HoH ใน 2H67F เพราะยอดขายน่าจะเพิ่มขึ้นจากการกลับมาตุนสต็อก (inventory restocking) และ ปัจจัยฤดูกาลของการออก smartphone รุ่นใหม่ รวมถึงการเพิ่มเครื่องจักรในธุรกิจ PMS ซึ่งยอดขายที่ฟื้นตัวขึ้นจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น ทั้งนี้ เนื่องจากกำไรใน 1Q67F คิดเป็น 16% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา ดังนั้น เราจึงมองว่าประมาณการกำไรของเรามี upside จำกัด ในขณะเดียวกัน เงินบาทที่อ่อนค่าลงอาจจะช่วยรองรับความเสี่ยงด้าน downside ของกำไรไปได้บ้าง หลังจากที่อัตราแลกเปลี่ยน QTD อยู่ที่ 36.70 บาท/ดอลลาร์ฯ และ YTD อยู่ที่ 35.80 บาท/ดอลลาร์ฯ (เราใช้สมมติฐานปี 2567 ที่ 33.50 บาท/ดอลลาร์)
Valuation & action
เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” HANA และ ประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 ที่ 39.00 บาท อิงจาก PER ที่ 17.0x (เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีต)
Risks
ภัยธรรมชาติ, มีการปิดโรงงานนอกแผน, ลูกค้าเปลี่ยนไปสั่งสินค้าจาก supplier รายอื่น, ขาดแคลนวัตถุดิบ, เงินบาทแข็งค่าขึ้น
แท็กที่เกี่ยวข้องบล.เคจีไอฯHANA
相关文章:
相关推荐:
เรื่องย่อ 'Beauty Newbie หัวใจไม่มีปลอม' ใบเฟิร์น พิมพ์ชนก ศัลยกรรมยกเครื่องหงส์งานเข้า! สื่อบ้านเกิดปูดข่าว "ซาลาห์" อาจพลาดลงนัดชิงฯคาราบาว คัพลาโลกไม่ตั้งตัว! นักฟุตบอลโดนฟ้าผ่ากลางสนาม สุดท้ายเสียชีวิตที่โรงพยาบาล (คลิป)1 ใน 8 แห่งวงการกีฬาไทย! "มาดามแป้ง" ติดโผ 100 ผู้ทรงอิทธิพลระดับเอเชียเคลียร์ดราม่า กางเกงจันทบุรี ลายกระต่ายตรวจค้น 34 จุดทั่วประเทศ จับพ่อค้าปืน'หมอธีระวัฒน์' เลิกพูดเรื่อง 'White Clot' ยืนยันไม่มีผลประโยชน์ทับซ้อนใดๆเด็กในเครือ! "โรมาโน" ยืนยัน แมนฯ ซิตี้ ได้ตัว "ปีกดาวรุ่งแซมบ้า"เด็กในเครือ! "โรมาโน" ยืนยัน แมนฯ ซิตี้ ได้ตัว "ปีกดาวรุ่งแซมบ้า"'หมอธีระวัฒน์' เลิกพูดเรื่อง 'White Clot' ยืนยันไม่มีผลประโยชน์ทับซ้อนใดๆ
0.0457s , 8095.34375 kb
Copyright © 2024 Powered by หวย ลาว 6 ตัว ย้อน หลัง ทุก งวด、285คาสิโน、ufa350คาสิโน、285 คาสิโน,ปทุมธานีไลฟ์เจอร์