เราคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักของ HANA ใน 1Q67F จะเพิ่มขึ้นเป็น 327 ล้านบาท (+11% YoY, +13%QoQ) จากการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น ซึ่งจะคิดเป็น 16% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
ยอดขายแผ่วในไตรมาสแรกของปี
เราคาดว่ายอดขายจะลดลงเหลือ 6.0 พันล้านบาท (-6% YoY, -3% QoQ) แต่หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายจะอยู่ที่ 170 ล้านดอลลาร์ฯ (-11% YoY, -2% QoQ) คิดเป็น 22% ของประมาณการเต็มปีของเรา ทั้งนี้ ยอดขายที่แผ่วลงมาจากการเลื่อนคำสั่งซื้อจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโลก และ คำสั่งซื้อจากจีนลดลงในช่วงตรุษจีน (ยอดขายที่จีนคิดเป็นประมาณ 12% ของรายได้รวม)
คาดว่า Margin จะดีขึ้นจากฐานที่ต่ำ
เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ HANA จะอยู่ที่ 10.5% (+2ppts YoY, +0.6ppts QoQ) ต่ำกว่าสมมติฐานเต็มปีของเราที่ 12.9% โดยอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเป็นผลจากฐานที่ต่ำใน 1Q66 (GPM ต่ำเพราะยอดขายจากธุรกิจ IC ลดลง) และ 4Q66 (มีการบันทึกค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวจากวัตถุดิบที่มีข้อบกพร่อง และ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์)
มีความหวังว่าจะฟื้นตัวได้ในครึ่งหลังของปีนี้ แต่กำไรมี upside จำกัด
เราคาดว่าผลประกอบการของ HANA จะดีขึ้น HoH ใน 2H67F เพราะยอดขายน่าจะเพิ่มขึ้นจากการกลับมาตุนสต็อก (inventory restocking) และ ปัจจัยฤดูกาลของการออก smartphone รุ่นใหม่ รวมถึงการเพิ่มเครื่องจักรในธุรกิจ PMS ซึ่งยอดขายที่ฟื้นตัวขึ้นจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น ทั้งนี้ เนื่องจากกำไรใน 1Q67F คิดเป็น 16% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา ดังนั้น เราจึงมองว่าประมาณการกำไรของเรามี upside จำกัด ในขณะเดียวกัน เงินบาทที่อ่อนค่าลงอาจจะช่วยรองรับความเสี่ยงด้าน downside ของกำไรไปได้บ้าง หลังจากที่อัตราแลกเปลี่ยน QTD อยู่ที่ 36.70 บาท/ดอลลาร์ฯ และ YTD อยู่ที่ 35.80 บาท/ดอลลาร์ฯ (เราใช้สมมติฐานปี 2567 ที่ 33.50 บาท/ดอลลาร์)
Valuation & action
เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” HANA และ ประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 ที่ 39.00 บาท อิงจาก PER ที่ 17.0x (เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีต)
Risks
ภัยธรรมชาติ, มีการปิดโรงงานนอกแผน, ลูกค้าเปลี่ยนไปสั่งสินค้าจาก supplier รายอื่น, ขาดแคลนวัตถุดิบ, เงินบาทแข็งค่าขึ้น
แท็กที่เกี่ยวข้องบล.เคจีไอฯHANA
相关文章:
相关推荐:
เที่ยวเมืองรองบูม ดันภาคเหนือนักท่องเที่ยวเที่ยวพุ่ง คาดปี 67 แตะ 45 ล้านคนครูปริศนา โพสต์เข้าข้าง ผอ.หวงเก้าอี้ ลั่น 'เป็นแค่ครูธรรมดา อย่าบังอาจเทียบคนระดับสูง''สุรพงษ์' เร่งสร้างอุโมงค์รถไฟดอยหลวง ดันเปิดทางคู่สายเด่นชัยปี 71ผลงานเป็นที่ประจักษ์ เชลซี เตรียมเพิ่มค่าเหนื่อยให้ พาลเมอร์ 2 เท่าในสัญญาใหม่สนพ.รับมือพีคไฟกลางคืน จากปัจจัยชาร์จ EV เร่งคลอด 'แผนพลังงานชาติ' ก.ย.67Pareena ordered to pay Bt7.6m to EC for cost of byตัดเกรดนักเตะ "ลิเวอร์พูล" เกมบุกพ่าย "แมนยู" ตกรอบเอฟเอ คัพไขปริศนา วัตถุประหลาดในดิน ชาวเน็ตช่วยวิเคราะห์ ไม่อันตรายอย่างที่คิด'บิ๊กรอย' เอาจริง เพิ่มความเข้มงวดคัดกรองต่างชาติ ปราบพวกทำผิดกฎหมายรายงานราคาข้าวขายส่งตลาดกรุงเทพฯ (สมาคมโรงสีข้าวไทย) วันที่ 18 มีนาคม 2567
0.0421s , 8022.6796875 kb
Copyright © 2024 Powered by สล็อต 1688 ทาง เข้า、bet365 wont let me deposit、bet365 maximum stake、bet365 mobile au,ปทุมธานีไลฟ์เจอร์