เราคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักของ HANA ใน 1Q67F จะเพิ่มขึ้นเป็น 327 ล้านบาท (+11% YoY, +13%QoQ) จากการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น ซึ่งจะคิดเป็น 16% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
ยอดขายแผ่วในไตรมาสแรกของปี
เราคาดว่ายอดขายจะลดลงเหลือ 6.0 พันล้านบาท (-6% YoY, -3% QoQ) แต่หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายจะอยู่ที่ 170 ล้านดอลลาร์ฯ (-11% YoY, -2% QoQ) คิดเป็น 22% ของประมาณการเต็มปีของเรา ทั้งนี้ ยอดขายที่แผ่วลงมาจากการเลื่อนคำสั่งซื้อจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโลก และ คำสั่งซื้อจากจีนลดลงในช่วงตรุษจีน (ยอดขายที่จีนคิดเป็นประมาณ 12% ของรายได้รวม)
คาดว่า Margin จะดีขึ้นจากฐานที่ต่ำ
เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ HANA จะอยู่ที่ 10.5% (+2ppts YoY, +0.6ppts QoQ) ต่ำกว่าสมมติฐานเต็มปีของเราที่ 12.9% โดยอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเป็นผลจากฐานที่ต่ำใน 1Q66 (GPM ต่ำเพราะยอดขายจากธุรกิจ IC ลดลง) และ 4Q66 (มีการบันทึกค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวจากวัตถุดิบที่มีข้อบกพร่อง และ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์)
มีความหวังว่าจะฟื้นตัวได้ในครึ่งหลังของปีนี้ แต่กำไรมี upside จำกัด
เราคาดว่าผลประกอบการของ HANA จะดีขึ้น HoH ใน 2H67F เพราะยอดขายน่าจะเพิ่มขึ้นจากการกลับมาตุนสต็อก (inventory restocking) และ ปัจจัยฤดูกาลของการออก smartphone รุ่นใหม่ รวมถึงการเพิ่มเครื่องจักรในธุรกิจ PMS ซึ่งยอดขายที่ฟื้นตัวขึ้นจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น ทั้งนี้ เนื่องจากกำไรใน 1Q67F คิดเป็น 16% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา ดังนั้น เราจึงมองว่าประมาณการกำไรของเรามี upside จำกัด ในขณะเดียวกัน เงินบาทที่อ่อนค่าลงอาจจะช่วยรองรับความเสี่ยงด้าน downside ของกำไรไปได้บ้าง หลังจากที่อัตราแลกเปลี่ยน QTD อยู่ที่ 36.70 บาท/ดอลลาร์ฯ และ YTD อยู่ที่ 35.80 บาท/ดอลลาร์ฯ (เราใช้สมมติฐานปี 2567 ที่ 33.50 บาท/ดอลลาร์)
Valuation & action
เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” HANA และ ประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 ที่ 39.00 บาท อิงจาก PER ที่ 17.0x (เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีต)
Risks
ภัยธรรมชาติ, มีการปิดโรงงานนอกแผน, ลูกค้าเปลี่ยนไปสั่งสินค้าจาก supplier รายอื่น, ขาดแคลนวัตถุดิบ, เงินบาทแข็งค่าขึ้น
แท็กที่เกี่ยวข้องบล.เคจีไอฯHANA
相关文章：
相关推荐：
'เอม วิทวัส' ซัดแซ่บเคืองมาก กับเวที 'Miss Fabulous' ปมพวงหรีด Devote'ประเสริฐ' เผยชาวโคราชเรียกร้องอยากให้ 'ทักษิณ' ลงพื้นที่พบ ปชช.ทีมทนาย 'บิ๊กโจ๊ก' แถลง เปิดเส้นทางการเงินตำรวจ 30 นาย มีตั้งแต่ พล.ต.ต.อุทาหรณ์พ่อแม่ เด็กหญิง 7 ขวบปีนโถส้วม แตกบาดเลือดไหลเสียชีวิตดราม่า 'รถแห่งานบวช' ปะทะ 'เจ้าของร้านขายสี' แรงทั้งคู่ เขวี้ยงเก้าอี้ทีมทนาย 'บิ๊กโจ๊ก' แถลง เปิดเส้นทางการเงินตำรวจ 30 นาย มีตั้งแต่ พล.ต.ต.'ประเสริฐ' เผยชาวโคราชเรียกร้องอยากให้ 'ทักษิณ' ลงพื้นที่พบ ปชช.เปิดใช้ "สะพานข้ามแม่น้ำเซบก" เชื่อม 2 อำเภอ จ.อุบลฯ ร่นระยะทางเร็วขึ้น 10 กม.อุทาหรณ์พ่อแม่ เด็กหญิง 7 ขวบปีนโถส้วม แตกบาดเลือดไหลเสียชีวิต"พายุฤดูร้อน" เข้าวันนี้ พายุฝนฟ้าคะนอง ถล่มหลายจังหวัด เช็กด่วนจังหวัดไหน
0.0332s , 8024.296875 kb
Copyright © 2024 Powered by ทดลอง เล่น สล็อต โร ม่า、สล็อต เว็บตรง ฝากถอน true wallet ไม่มีขั้นต่ํา、เว็บ สล็อต pg ทั้งหมด、ปั่น สล็อต ฟรี,ปทุมธานีไลฟ์เจอร์