ในยุคที่สินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset) กำลังเป็นที่นิยมและมีบทบาทสำคัญในระบบเศรษฐกิจมากขึ้นเรื่อยๆ ประเทศไทยก็ไม่ได้เป็นข้อยกเว้น
จากข้อมูลของ Chainalysis ในปี 2023 ประเทศไทยติดอันดับที่ 10 ของโลกในดัชนี Global Crypto Adoption และที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือ เมื่อวิเคราะห์ในรายละเอียดพบว่า ประเทศไทยมีมูลค่าการทำธุรกรรมผ่านระบบการเงินแบบกระจายศูนย์หรือ DeFi สูงถึงอันดับที่ 6 ของโลก
สะท้อนให้เห็นถึงความนิยมและความเชี่ยวชาญของผู้เล่นในประเทศไทย ที่มีต่อเทคโนโลยีการเงินสมัยใหม่นี้
อย่างไรก็ตาม การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลก็มาพร้อมกับความเสี่ยงในหลากหลายรูปแบบ ทั้งความเสี่ยงแบบดั้งเดิมและความเสี่ยงรูปแบบใหม่ที่ซับซ้อน
ดังนั้น เพื่อให้การลงทุนหรือการกำกับดูแลเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ จึงจำเป็นต้องทำความเข้าใจความเสี่ยงเหล่านี้อย่างถ่องแท้ ซึ่งสามารถพิจารณาได้ผ่านบทบาทของผู้เกี่ยวข้องหลายๆ ฝ่าย
นักลงทุน: นอกจากความเสี่ยงแบบดั้งเดิมที่นักลงทุนต้องเผชิญ เช่น ความผันผวนของราคาในตลาด ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน การเปลี่ยนแปลงนโยบายกำกับดูแล และภัยคุกคามทางไซเบอร์แล้ว
นักลงทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลยังต้องเผชิญกับความเสี่ยงรูปแบบใหม่ที่มาพร้อมกับเทคโนโลยีบล็อกเชนด้วย
ตัวอย่างเช่น ความเสี่ยงจากการถูกขโมยกระเป๋าเงินดิจิทัล ความเสี่ยงจากการใช้ Leverage ในการเทรดสูงเกินไป ซึ่งทำได้ถึง 125 เท่าด้วยซ้ำ ความเสี่ยงจากพื้นฐานเชิงเศรษฐศาสตร์ของเหรียญ (Tokenomics) และความท้าทายในการประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งมักไม่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับเหมือนสินทรัพย์แบบดั้งเดิม
ผู้พัฒนาโครงการและผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัล: ในฐานะผู้อยู่เบื้องหลังการสร้างสรรค์นวัตกรรมใหม่ๆ บนบล็อกเชน ผู้พัฒนาโครงการมักต้องเผชิญความเสี่ยงทางธุรกิจหลายประการ ไม่ว่าจะเป็นความเสี่ยงที่เทคโนโลยีจะไม่ประสบความสำเร็จ การแข่งขันจากคู่แข่งรายอื่นๆ และความไม่แน่นอนของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง เกิดเป็นข้อจำกัดในการระดมทุน
นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงด้านเทคนิค เช่น ความเสี่ยงที่โครงการจะถูกโจมตีระบบ การควบคุมอุปทานเหรียญ และความเสี่ยงที่ระบบเศรษฐกิจของเหรียญนั้นจะสลายไป
ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มและโครงสร้างพื้นฐาน: ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มแบบ DeFi เช่น Lending Protocol มักประสบปัญหาสภาพคล่องเมื่อระยะเวลาการลงทุนและการกู้ยืมไม่สอดคล้องกัน (Maturity Mismatch)
นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากข้อบกพร่องและการถูกโจมตีของระบบสัญญาอัจฉริยะ (Smart Contract) ความผิดพลาดของข้อมูลที่ได้รับจากผู้ให้บริการ Oracle รวมถึงความเสี่ยงจากข้อจำกัดในการส่งผ่านข้อมูลและสินทรัพย์ข้ามบล็อกเชน
หน่วยงานกำกับดูแลและระบบเศรษฐกิจโดยรวม:ในมุมมองเชิงเศรษฐกิจมหภาค การเติบโตอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์ดิจิทัลโดยเฉพาะสกุลเงินดิจิทัลอาจสร้างความท้าทายต่อภาครัฐในการควบคุมการไหลเข้าออกของเงินทุนเพราะเทคโนโลยีนี้เปิดช่องให้เคลื่อนย้ายเงินข้ามพรมแดนได้ง่ายขึ้น
นอกจากนี้ ยังมีความกังวลว่าหากเกิดวิกฤตความเชื่อมั่นต่อเหรียญที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่ ก็อาจส่งผลกระทบลูกโซ่สู่ตลาดตราสารหนี้ภาครัฐและเอกชนได้
เช่น กรณีของ Stablecoins ที่มีหลักประกันคือตราสารเหล่านี้จำนวนมหาศาล นอกเหนือจากความเสี่ยงด้านเสถียรภาพระบบการเงินแล้ว หน่วยงานกำกับดูแลยังเผชิญความท้าทายในการออกกฎเกณฑ์ที่เหมาะสม
เนื่องจากกลไกตลาดแบบกระจายศูนย์และการทำงานอัตโนมัติที่มาพร้อมกับสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นแตกต่างจากตลาดการเงินแบบรวมศูนย์ที่คุ้นเคย
ถึงแม้ ณ ปัจจุบัน มูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ดิจิทัลจะยังเล็กเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ประเภทอื่น แต่อิทธิพลของเทคโนโลยีเหล่านี้ก็มีนัยสำคัญที่ไม่อาจมองข้ามได้ การหลั่งไหลเข้ามาของเงินทุน ตลอดจนนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงวิถีการเงินแบบดั้งเดิมย่อมส่งผลต่อระบบเศรษฐกิจในภาพรวม
การตระหนักรู้ถึงความเสี่ยงที่มาพร้อมกับความเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ รวมถึงความพยายามในการทำความเข้าใจและการจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสม จึงเป็นสิ่งจำเป็นมากสำหรับทุกภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง ไม่ว่าจะเป็น การออกแบบกฎเกณฑ์กำกับดูแล การประเมินความเสี่ยงในการตัดสินใจลงทุน ไปจนถึงการวิเคราะห์ผลกระทบต่อนโยบายเศรษฐกิจในระดับมหภาค
หากทุกฝ่ายสามารถร่วมมือกันเพื่อสร้างระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลที่สมดุล คำนึงถึงความเสี่ยง มีกลไกป้องกันและคุ้มครองที่เหมาะสม ก็จะสามารถผลักดันให้เทคโนโลยีและนวัตกรรมบนบล็อกเชนเป็นหนึ่งในกลไกสำคัญ ที่ช่วยให้ระบบเศรษฐกิจก้าวสู่ยุคดิจิทัลได้อย่างมั่นคงและยั่งยืน
“การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินในลงทุน” คำกล่าวนี้เราได้ยินกันมาเสมอจนคุ้นเคยและทราบกันดีว่าการลงทุนมีความเสี่ยง อย่างไรก็ดี ในโลกอนาคตที่ผันผวนสูงมากและทุกอย่างเกิดขึ้นไวกว่าที่คิดนั้น การไม่ลงทุน การนิ่งเฉยก็อาจนับเป็นความเสี่ยงอย่างหนึ่งและมีราคาที่ต้องจ่ายเช่นกัน
คอลัมน์ คิดอนาคต
หทัยภัทร วินัยแพทย์
ไท วัฒนา
สถาบันอนาคตไทยศึกษา (Thailand Future Foundation)
กองทุนส่งเสริมการพัฒนาตลาดทุน (CMDF)
Facebook.com/thailandfuturefoundation
แท็กที่เกี่ยวข้องสินทรัพย์ดิจิทัลบล็อกเชนระบบนิเวศเทคโนโลยีการเงินคิดอนาคตคอลัมนิสต์EconomicWealth相关文章:
相关推荐:
น้ำประปาไม่ไหล กรุงเทพ 3(คลิปไฮไลท์) ม้าลายเอาคืน เปิดรังคว่ำลาซิโอ ศึกโคปปารอบรองฯ นัดแรก'พิธา' พบชาวไทยในสวิสฯ ยืนยันยกเลิกการเกณฑ์ทหาร ถ้าได้เป็น รบ.FIVB เคาะ ฟิลิปปินส์ เจ้าภาพวอลเลย์บอลชายชิงแชมป์โลก 2025“ฉลามชล” แถลงบทลงโทษ พิทักษ์ พิมแป้ ตัดเงินเดือน พร้อมยกเลิกสัญญาหากผิดซ้ำDaughter sentenced to 12 years for stealing money from her motherเผยเหตุผลทำไม "เซเว่น" เดี๋ยวนี้ ไม่ขาย "สเลอปี้" ทั้งที่ขายดีแน่ประกิต อภิสารธนรักษ์ มอบเงินบริจาคให้ รพ.ธรรมศาสตร์ฯ ในโอกาสครบรอบ 84 ปีDaughter sentenced to 12 years for stealing money from her motherคุณตาป้ายแดง ‘ไมค์ ภิรมย์พร’ บินแคนาดา รอ ‘หลานคนแรก’ คลอด ได้เจอหน้ากันแล้ว
0.0361s , 8070.28125 kb
Copyright © 2024 Powered by หวย มาเล ย์ toto、หวย ออก วัน เสาร์ ข้าง ขึ้น、สถิติ หวย 1 กุมภาพันธ์ ย้อน หลัง 10 ปี、ตาราง หวย ไทยรัฐ 1 9 66,ปทุมธานีไลฟ์เจอร์